Του Δ. ΚΕΜΠΕ
Αβεβαιότητα και ασάφεια ή παιχνίδι για γερά νεύρα και πολύ… αέρα ώστε οι τράπεζες να βρεθούν στο έσχατο στάδιο αποτίμησης και να εκποιηθούν μπιρ παρά στα ξένα επενδυτικά κεφάλαια; Το νόμισμα έχει δύο όψεις και οι τροϊκανοί το γυρνούν επιδέξια στα δάχτυλά τους για τους δικούς τους λόγους, κοινώς για τα συμφέροντα που εκπροσωπούν.
Για παράδειγμα, ενώ η διοίκηση της Εθνικής και η Κομισιόν αναφέρουν επισήμως ότι δεν υπάρχει πρόβλημα στο deal με την Eurobank, οι τροϊκανοί αφήνουν, μέσω διαρροών, υπονοούμενα βυθίζοντας σε ιστορικά χαμηλά τον τραπεζικό κλάδο.
Έτσι, την Παρασκευή η Εurobank υποχώρησε στο 21,05% στα 0,15 ευρώ, η ΕΤΕ ακολούθησε με πτώση 11,11% στα 0,52 ευρώ, ενώ για την Τράπεζα Πειραιώς οι απώλειες διαμορφώθηκαν σε 10,11% στα 0,16 ευρώ. Πλέον, ο τραπεζικός δείκτης «μετράει» συνολικές απώλειες 53,05% από την αρχή του έτους (έναντι απωλειών 9,36% του ΓΔ και 14,87% του FTSE25), ενώ συμπλήρωσε ένα πτωτικό σερί επτά συνεδριάσεων (για δεύτερη φορά φέτος, μετά το διάστημα 7-15 Ιανουαρίου) που του κόστισε το 20,44% της αξίας του.
Οι χρηματιστηριακές εταιρείες έκαναν πάρτι την Παρασκευή, καταλαμβάνοντας τις καίριες «θέσεις» για το άνοιγμα της Δευτέρας, καθώς στο σημερινό ραντεβού Σαμαρά με την τρόικα αναμένονται θετικές εξελίξεις στα περισσότερα ζητήματα της διαπραγμάτευσης για την εκταμίευση της καθυστερημένης δόσης του Μαρτίου.
Προχθές το πρωί, η συντονιστική επιτροπή συγχώνευσης Εθνικής – Eurobank παρουσίασε σε τεχνικό κλιμάκιο της τρόικας το χρονοδιάγραμμα και τις συνέργειες της συγχώνευσης. Οι συνέργειες που παρουσιάστηκαν ήταν υψηλότερες από αυτές που έχουν δημοσιοποιηθεί και φτάνουν έως και το 1 δισ. ευρώ.
Παρότι το επικαιροποιημένο business plan του νέου ομίλου δεν έχει ολοκληρωθεί, και επομένως δεν μπορεί να παρουσιαστεί, οι υψηλότερες συνέργειες προκύπτουν, σύμφωνα με στελέχη των δύο τραπεζών, από την περαιτέρω μείωση στα λειτουργικά κόστη και δευτερευόντως από τη μεγαλύτερη εκτιμώμενη μείωση του κόστους χρηματοδότησης (cost of funding).
Αυξήσεις κεφαλαίου
Όσον αφορά την ανακεφαλαιοποίηση των τραπεζών, η τρόικα καθιστά σαφές ότι δεν συναινεί σε ενδεχόμενη παράταση, κάτι που δεν θέλει ούτε ο Σαμαράς. Από ό,τι φαίνεται, το θέμα που ανακύπτει είναι κυρίως τεχνικό – κερδοσκοπικό, καθώς οι χαμηλές χρηματιστηριακές αξίες των τραπεζών έχουν ελκύσει το ενδιαφέρον διεθνών επενδυτικών κεφαλαίων που ετοιμάζονται να μπουν στα μετοχικά κεφάλαια των συστημικών τραπεζών.
Ήδη έχουν εισέλθει στην τελική ευθεία οι αυξήσεις κεφαλαίου της Alpha Bank και της Πειραιώς, των οποίων τα διοικητικά συμβούλια απηύθυναν πρόσκληση προς τους μετόχους τους για την έγκριση μέσω έκτακτων γενικών συνελεύσεων των σχεδίων κεφαλαιακής ενίσχυσης που έχουν εκπονήσει. Στόχος τους είναι η άντληση ποσού τουλάχιστον 10% επί των αναγκών τους, ενώ ως μαξιλάρι ασφαλείας για τη διατήρηση του ιδιωτικού χαρακτήρα τους θα λειτουργήσουν οι μετατρέψιμες ομολογίες.
Το σχέδιο της Alpha Η διοίκηση της Alpha Bank ζητά από τους μετόχους την έγκριση σχεδίου που προβλέπει την κεφαλαιακή ενίσχυσή της κατά 4,57 δισ. ευρώ. Στόχος της τράπεζας είναι να αντλήσει 550 εκατ. ευρώ από την αγορά, ποσό που αντιστοιχεί στο 12% της έκδοσης μετοχών. Από αυτό το ποσό, τα 457 εκατ. ευρώ θα ζητηθούν από τους παλαιούς μετόχους, ενώ θα εκδοθούν νέες μετοχές 92,9 εκατ. ευρώ, οι οποίες θα διατεθούν μέσω ιδιωτικής τοποθέτησης σε επιλεγμένους στρατηγικούς και θεσμικούς επενδυτές. Η διοίκηση της τράπεζας θεωρεί ισχυρό κίνητρο για τους επενδυτές το γεγονός ότι έχει θετική καθαρή θέση άνω των 2 δισ. ευρώ, ενώ οι νέοι μέτοχοι θα έχουν τη δυνατότητα υπεραποδόσεων μέσω των warrants που θα λάβουν, όπως προβλέπει το πλάνο της ανακεφαλαιοποίησης.
ΤΡΑΠΕΖΑ ΠΕΙΡΑΙΩΣ: Κοντά στην κάλυψη ο Σάλλας
Την Πέμπτη, η διοίκηση της Τράπεζας Πειραιώς κάλεσε τους μετόχους της σε έκτακτη γενική συνέλευση στις 12 Απριλίου για την έγκριση αύξησης 7,33 δισ. ευρώ. Αυτό σημαίνει ότι σε πρώτη φάση η διοίκηση της τράπεζας στοχεύει στην άντληση 733 εκατ. ευρώ από ιδιώτες επενδυτές.
Ο Μιχάλης Σάλλας έχει διασφαλίσει την κάλυψη σημαντικού μέρους του προαναφερόμενου ποσού και συνεχίζει τις επαφές του. Ακόμη όμως και στην περίπτωση κατά την οποία ο στόχος δεν επιτευχθεί, υπάρχει το μαξιλάρι των μετατρέψιμων ομολογιών (CoCos) έως και 2 δισ. ευρώ, τα οποία μπορεί να εκδοθούν υπέρ του Ταμείου Χρηματοπιστωτικής Σταθερότητας (ΤΧΣ), βάσει των όρων της ανακεφαλαιοποίησης.
Με τον τρόπο αυτόν, το ελάχιστο ποσό συμμετοχής νέων και παλαιών μετόχων για τη διατήρηση του ιδιωτικού χαρακτήρα της τράπεζας μπορεί να πέσει έως και στα 533 εκατ. ευρώ.
Σύμφωνα με την πρόσκληση προς τους μετόχους, ένα μέρος της αύξησης ποσού έως και 400 εκατ. ευρώ θα καλυφθεί από επενδυτές με ιδιωτική τοποθέτηση και μερική κατάργηση του δικαιώματος προτίμησης των παλαιών μετόχων.
Ήδη, η διοίκηση της Πειραιώς έχει έλθει σε συμφωνία με τη Societe Generale για συμμετοχή στην αύξηση με 170 εκατ. ευρώ, μετά την απόκτηση της Γενικής Τράπεζας. Ανάλογη συμφωνία αναμένεται με την πορτογαλική BCP για την εξαγορά της ελληνικής θυγατρικής της, Millennium Bank.
